**光大期货：1月14日农产品日报**

1月14日，农产品市场呈现出一系列动态变化。CBOT大豆价格创下逾三个月高位，这一走势主要受到美国农业部（USDA）上周下调美国2024年大豆作物产量预估的影响，下调幅度超过市场预期，并且预计2024/25市场年度结束时供应将趋紧。此外，南美头号大豆生产国巴西已经启动早期收割，市场参与者持续关注南美大豆产量情况。农业咨询机构AgRural表示，降雨正在干扰巴西马托格罗索州的大豆收割开局，导致该州收割步伐创下七年内最慢水平。

在国内市场，蛋白粕跟随大豆价格上涨，菜粕表现强于豆粕。节前备货进入尾声，现货市场表现强于期货。数据显示，上周国内大豆库存上升，豆粕库存下降，未执行合同数量也有所减少。整体来看，市场处于下跌中的反弹阶段。操作方面，投资者可以考虑59反套策略，空单离场，等待再次入场机会。

棕榈油市场同样呈现出上涨态势，BMD棕榈油追随周边市场走势。MPOB报告显示，马来西亚12月库存减少6.91%至171万吨，连续三个月下降，主要原因是洪涝导致产量减少以及国内消费旺盛。高频数据显示，马棕油1月1-10日产量环比减少3.84%。美豆油市场偏强，投资者静待美豆油生柴政策演变以及UCO生柴演变等相关消息。

在国内油脂市场中，三大油脂期价上涨，棕榈油表现尤为突出。原油市场上涨以及宏观预期改善等因素共同推动了油脂价格的上涨。棕榈油进口成本大幅回升，创一周新高，进口利润则有所下降。操作方面，投资者可以采取短多思路。

生猪期货在周边农产品普涨的带动下低位反弹。主力2503合约开盘后震荡向上，日收涨1.41%，报收12940元/吨。生猪现货价格涨跌互现，卓创数据显示，中国生猪日度均价环比略跌，但基准交割地河南市场生猪均价环比上涨。东北地区价格表现疲软，主要是养殖端有降价走量需求；其他地区则因养殖端挺价以及大猪价格高企提振标猪，猪价多数稳定，个别小涨。短期需求仍将对猪价形成一定支撑，但中长期来看，供给压力大的主逻辑并未发生实质性改变，猪价大概率延续弱势。

鸡蛋市场方面，主力2502合约低开后震荡向上，最终收涨0.34%，报收3287元/500千克；2505合约低位小幅反弹，日收涨0.72%，报收3228元/500千克。现货价格保持稳定，卓创数据显示，全国鸡蛋价格环比持平。根据历史补栏数据，新增开产蛋鸡量将延续增加。春节过后，鸡蛋需求回落，在替代品价格稳定的情况下，蛋价大概率回调。中长期维持偏空思路，投资者需警惕短期超跌反弹的可能。

玉米市场延续上行趋势，3月合约继续减仓，持仓向5月转移，期现价差维持高位。现货市场中，产区收购提价，销区跟涨，现货成交购销两旺。东北地区玉米价格整体上涨10-20元/吨，受中储粮增储消息利好及期货盘面上涨因素影响，市场购销活跃度提升，农民积极认卖，深加工企业收购价格上调，整体市场偏强运行。华北地区玉米价格稳中偏强运行，基层农户售粮进度整体快于去年，干粮占比增加，贸易商存粮积极性增强。

中储粮发布消息，继续在东北地区进行玉米收储，提振市场信心。新年度玉米毒素高、质量差导致期、现基差偏大。5月合约受到资金追捧，远月领涨、近月跟涨，期货上涨带动现货提价收购热情，现货涨幅较小，5月合约高升水交割压力随之增加。此外，玉米淀粉价格表现先跌后涨，淀粉反弹导致米粉价差先缩后扩，投资者需继续关注玉米和淀粉短期技术性偏强表现。

农产品市场的整体波动不仅反映了供需关系的变化，也体现了天气、政策等多种因素的共同作用。例如，巴西大豆收割受降雨影响，导致收割进度缓慢；马来西亚棕榈油库存下降，主要是受到洪涝灾害的影响；而国内玉米市场则受到中储粮收储政策的影响，市场信心得到提振。

对于投资者而言，农产品市场的波动提供了丰富的投资机会。然而，也需要关注潜在的风险因素。例如，气候变化对农业生产的影响日益显著，干旱、洪涝等自然灾害可能导致农作物减产或品质下降；同时，农业政策的变化也可能对市场产生重大影响。因此，投资者在参与农产品市场时，需要密切关注市场动态和政策变化，制定合理的投资策略。

总体来看，1月14日农产品市场呈现出涨跌互现的态势。在供给、需求、天气和政策等多种因素的作用下，农产品价格呈现出波动性的特征。投资者在参与市场时，需要综合考虑各种因素，制定合理的投资策略以应对市场的变化。同时，也需要关注市场的长期发展趋势和潜在的风险因素，为未来的投资决策提供参考。

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